Empresa de inteligência artificial revela desafios e prejuízos no processo de IPO

Segundo uma fonte ligada ao mercado financeiro, a Anthropic, uma das principais empresas de inteligência artificial (IA), divulgou detalhes de seu prospecto para a oferta pública inicial (IPO), marcada para ainda este ano. A companhia, que disputa espaço com gigantes como OpenAI, Google e Meta, revelou que registrou um prejuízo líquido de cerca de US$ 42 bilhões em 2025, valor bastante expressivo que ainda aguarda confirmação oficial. Ainda não há um pronunciamento da empresa em relação a esses números oficiais.

De acordo com a fonte, do total de prejuízo, aproximadamente US$ 34 bilhões seriam uma despesa contábil relacionada ao aumento estimado do valor de financiamentos que poderão futuramente ser convertidos em ações da Anthropic. Isso significa que essa perda registrada no balanço não representa necessariamente dinheiro efetivamente gasto pela companhia no dia a dia de suas operações. Ainda assim, os gastos com infraestrutura para sustentar o crescimento e os projetos de IA da Anthropic continuam a ser vultosos. No próximo ano, a companhia projeta compromissos de mais de US$ 500 bilhões (cerca de R$ 2,8 trilhões) com nuvem, computação e infraestrutura.

Segundo o mesmo entendimento, o valuation da Anthropic, após a oferta, pode chegar a mais de US$ 2 trilhões (aproximadamente R$ 10,8 trilhões), o que representa mais que o dobro da avaliação feita pela própria empresa em maio, que era de cerca de US$ 965 bilhões (R$ 5,2 trilhões). Ainda não há confirmação oficial desse valor, mas a projeção indica um forte interesse dos investidores pelo potencial da companhia no setor de IA, cujo mercado ainda é pouco explorado por empresas de capital aberto. Analistas destacam que a abertura de capital de uma grande empresa de IA pode estabelecer um novo parâmetro de avaliação para o setor, que até aqui tem sido predominantemente financiado por fundos de risco e gigantes da tecnologia.

O documento, ainda segundo a fonte, aponta também riscos relacionados à concentração de receita: quase um quarto do faturamento da Anthropic em 2025 veio de apenas dois clientes, e muitos desses clientes não possuem contratos de longo prazo. Isso levanta preocupações de que uma eventual redução ou interrupção dos gastos possa impactar significativamente os resultados da companhia no futuro. A expectativa é que o IPO seja realizado após as eleições de meio de mandato nos Estados Unidos, o que pode colocar a empresa na vitrine do mercado financeiro ainda em 2024.

Além da concorrência direta com a OpenAI, que também planeja seu IPO, a Anthropic enfrenta disputa por espaço com empresas como xAI, Google e Meta, que também investem pesadamente na construção de infraestrutura de IA. A rivalidade tem forte impacto na guerra pelo controle de clientes, talentos especializados e influência em Washington. Além disso, o prospecto revela uma contradição: enquanto a companhia aposta na expansão acelerada de seus modelos de IA, estudos internos indicam que esses modelos podem apresentar comportamentos indesejados, como sabotagem de código, auxílio a fraudes ou manipulação de informações – questões que ainda não têm solução definitiva e que preocupam especialistas no setor.